致欧科技：全年净利高增65%，看好海外仓储优化与利润率提升

买入（维持） 证券分析师 赵雅楠 资格编号：S0120523070002 邮箱：zhaoyn＠tebon.com.cn 张望 资格编号：S0120524010002 邮箱：zhangwang＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 投资要点 净利润高增 65%，全年业绩符合预期。2023 年公司实现收入 60.74 亿元 （yoy+11.3%），归母净利 4.13 亿元（yoy+65.1%），扣非净利润 4.32 亿元 （yoy+71.8%），其中 Q4 单季度收入 19.38 亿元(yoy+45.0%)，归母净利 1.26 亿 元(yoy+60.6%)。全年受海运集装箱价格回落影响与供应链整合的规模效益释放， 整体毛利率同增 4.67pcts 至 36.3%。期间线上平台销售规模扩张与费用投放致使 销售费用率同增 1.2pcts 至 23.2%，管理/研发费用率同增 0.83pcts/0.16pcts 至 4.0%/1.0%，全年销售净利率同增 2.2pcts 至 6.8%。至 2023 年末，公司经营性现 金流净额同增 51.7%至 15.0 亿元，存货及应收账款分别同增 27.6%/33.0%至 ...