Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target PE of 19x for 2024 and 14x for 2025 [8][7] Core Views - The company achieved revenue of 5.728 billion yuan in the first three quarters of 2024, a year-on-year increase of 38%, while net profit attributable to the parent company was 278 million yuan, a year-on-year decrease of 3% [1][4] - In Q3 2024, revenue reached 2.007 billion yuan, up 34% year-on-year, with net profit attributable to the parent company at 106 million yuan, up 5% year-on-year [1][4] - The company's growth is driven by strong performance in the US market and rapid expansion on new platforms like Temu [1][4] - The company is focused on optimizing pricing strategies, improving cost efficiency, and expanding its product lines, particularly in the SONGMICS HOME brand [6][7] Financial Performance - Q3 2024 gross margin decreased by 2.3 percentage points year-on-year due to high shipping costs, but improved by 1.6 percentage points quarter-on-quarter due to optimized pricing strategies [5] - Sales/management/R&D/financial expense ratios in Q3 2024 changed by +1.7/+0.1/-0.1/-2.3 percentage points year-on-year, with increased sales expenses due to higher marketing investments [5] - The company expects to achieve net profit attributable to the parent company of 390 million yuan in 2024 and 550 million yuan in 2025 [7] Strategic Initiatives - The company is focusing on product series development, with the launch of the EKHO Collection covering multiple home scenarios [6] - Efforts are being made to reduce costs and improve efficiency, including standardizing production processes and increasing procurement from Southeast Asia, with a target of 20% of US shipments from the region [6] - The company is optimizing its warehousing and distribution layout, with increased FBM (Fulfillment by Merchant) share in the US market [6] - Expansion in the US market is a key focus, with emphasis on Amazon Vendor channels and top-listing products [6] Market and Growth Outlook - The company is positioned as a pioneer in cross-border home furnishing, leveraging China's manufacturing advantages to build an "online IKEA" [1][7] - Growth drivers include market share expansion, category diversification, channel expansion (Temu, OTTO, Shein, TikTok, and offline KA channels), and regional expansion [7] - The company's profitability is expected to improve as shipping costs normalize and self-fulfillment ratios increase [7]

[Table_MainInfo] 公司研究/造纸轻工/轻工制造 证券研究报告 致欧科技（301376）公司季报点评 2024 年 11 月 04 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------|----------------------| | 股票数据 | | | 1 [ 1 Table_StockInfo 月 04 日收盘价（元） ] | 19.41 | | 52 周股价波动（元） | 16.15-31.30 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 402/128 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 7793/2476 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《收入实现高速增长，利润率受到短期因素扰 | | | 动》 2024.08.30 | | | 《产能问题已于 2023 | 年下半年得到解决，品 | | 牌影响力有望逐步走强》 | 2024.05.06 | | 《海运费用回归常态， ...

而产生的任何损失和责任市场有风险投资需谨慎提示广大投资者谨慎做出投资决策在会议开始前我们提醒各位投资者在主讲嘉宾发言结束后将留有提问时间下面有请本次会议的券商主持人发言谢谢好的谢谢会议秘书各位投资者大家下午好我是国泰券证券的研究员刘云南 非常感谢参加我们今天的电话会啊我们今天也是非常有幸请到了之后科技的秦总来跟大家进行交流秦总之前也是特别的忙啊这个时间非常难得啊然后公司呢刚刚是也是没多久前发发了这个三级报的这个数据总体上来说其实在相对比较压力比较大的一个外部环境下还是实现了一个很好的这样的一个这个业绩啊所以今天的这个电话会呢我们还是照以往 一样就是分成两个部分,待会麻烦秦总先简单帮我们更新一下公司最近的情况,然后后面会留给这个投资者提问的时间。感谢各位朋友在参加我们智能科技第三季度的业绩交流说明会。 那交流之前我先给大家简单介绍一下公司经营情况的一些变化我分为三个方面吧第一个是三季度以来主要财务数据的一个变化第二是第四季度一个发展的一个预期吧第三个是二五年的整个简单的一个规划因整体规划没确定 首先说一下那个三季度的主要财务数据的一个变化从营收段来看整体来看一刀雪花营收大概在57亿左右同比增长38%相对来说保持 ...

家居 分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 longyj@ccnew.com 0371-65585753 收入延续高增，分红彰显信心 ——致欧科技(301376)季报点评 | --- | --- | --- | |-----------------------|--------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 市场数据 | 证券研究报告 - 季报点评 \n(2024-10-29) | 买入 ( 维持 ) \n发布日期： 2024 年 10 月 30 日 | | 收盘价 ( 元 | ) 19.29 | 事件： | | ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 25 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 持有 （维持） 当前价：20.01 元 致欧科技（301376）轻工制造 目标价：——元（6 个月） 收入延续高增，利润端环比改善 [Table_Summary 业绩摘要：2024] 前三季度公司实现营收 57.3 亿元，同比+38.5%；实现归母净 利润 2.8亿元，同比-3.1%；实现扣非净利润 2.6亿元，同比-17.4%。单季度来 看，Q3公司实现营收 20.1亿元，同比+34.5％；实现归母净利润 1.1亿元，同 比+5.4%；实现扣非后归母净利润 9879 万元，同比-1.5%。随着公司提升市占 策略的打响，新品表现靓丽，叠加 Temu、亚马逊等平台的进一步拓展，公司 24Q3 收入表现持续优异。 提升市占策略效果显著，新品和渠道贡献增量。24年公司采取提升市占策略， 24 年前三季度，公司新品拓展顺利，欧美渠道贡献增量，收入增速持续亮眼。 由于海运费上涨、汇兑损失等因素影响，利润端有所承压，24 年前三季度公司 整体毛利率为 35.1%，同比-1.8pp，净利率为 4.9%，同比-2. ...

证券研究报告 | 2024年10月28日 致欧科技（301376.SZ） 优于大市 2024 年三季报点评： 收入延续高增，盈利环比改善 三季度收入延续高增，盈利环比改善。2024Q1-Q3 公司实现收入 57.3 亿 /+38.5%，归母净利润 2.8 亿/-3.1%，扣非归母净利润 2.6 亿/-17.4%；Q3 实 现收入 20.1 亿/+34.5%，归母净利润 1.06 亿/+5.4%，扣非归母净利润 1.0 亿/-1.5%。公司新品拓展顺利，Q3 收入维持高增长；海运费较去年同期仍处 于高位，叠加销售费用投入加大，利润同比下滑，但 Q3 随着海运费的小幅 回落盈利能力环比改善。公司发布 2024 年前三季度利润分配预案，拟向全 体股东每 10 股派发现金股利 1 元，合计派发现金红利 4015 万元。 预计新品延续强劲表现，Q4 旺季值得期待。2024 年公司加大新品投放力度， 新品与次新品对营收的贡献明显增强，预计三季度新品延续亮眼增长，全年 规划新品收入占比超 10%；渠道方面，在持续提升亚马逊份额的同时，公司 积极拓展 OTTO、Temu、Shein 等新平台以及 Hobby Lobby 等线 ...

轻工制造/家居用品 公 司 研 究 致欧科技（301376.SZ） 2024 年 10 月 28 日 2024Q3 收入增速亮眼，利润短期承压不改长期成长 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | --- | |-------------------------------------------|----------------------------------------------|--------------------------------------------| | | | | | 吕明（分析师） | 周嘉乐（分析师） | 骆扬（联系人） | | lvming@kysec.cn 证书编号： S0790520030002 | zhoujiale@kysec.cn 证书编号： S0790522030002 | luoyang@kysec.cn 证书编号： S0790122120029 | 2024Q1-Q3 营收增速亮眼，盈利能力阶段性承压，维持"买入"评级 公司 2024Q1-3 实现营业收入 57.3 亿元（同比+38.5%，下同），归母净利润 2.78 亿元 ...

公司报告 | 季报点评 海运费回落盈利有望优化 公司发布 2024 年三季度报告 24Q3 收入 20.1 亿，同比+34.5%，归母净利润 1.1 亿，同比+5.4%，扣非归 母净利润 1.0 亿，同比-1.5%； 24Q1-3 收入 57.3 亿，同比+38.5%，归母净利润 2.8 亿，同比-3.1%，扣非 归母净利润 2.6 亿，同比-17.4%。 Q3 收入延续高增长，利润主要受海运费上涨等因素影响。目前公司积极进 行旺季备货（Q3 末存货较年初+55%）；我们预计 Q4 收入稳健增长，伴随 海运费回落盈利有望边际改善。 24Q1-Q3 公司拟现金分红 4015 万元，分红比例 14%。 新品类、渠道、区域势能充足 区域方面，公司北美市场提升较快主要系①产品策略聚焦 top 类产品，运 营策略和营销策略对应调整，市场占有率排名进一步提升；②美国多仓布 局完成，提升自发货比例；③Temu 平台带来新业务增量，同时加大亚马逊 VC 投放力度；④墨西哥市场 23H2 开售，整体增速较快。 公司坚持"自营仓+平台仓+三方仓"布局，截至 24H1 自营仓 35 万+平米， 我们预计自发货比例及尾程派送能力持续 ...

上 市 公 司 轻工制造 公 司 研 究/ 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 2024 年 10 月 27 日 致欧科技 (301376) ——2024 年三季报点评：收入端延续高增，Q3 提价部 分对冲海运压力 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 25 日 | | 收盘价（元） | 20.01 | | 一年内最高/最低（元） | 31.30/16.15 | | 市净率 | 2.5 | | 息率（分红 / 股价） | 2.50 | | 流通 A 股市值（百万元） | 2,553 | | 上证指数 / 深证成指 | 3,299.70/10,619.85 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 ——致欧科技 2024 年三季报点评 | --- | |-------------------------------------| | | | [table_Authors] 刘越男 ( 分析师 ) | | 021-38677706 | | liuyuenan@gtjas.com | | 登记编号 S0880516030003 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | 021-38677906 | | | | | | | | chenxiao015813@gtjas.com | | | | | | | | S0880518020002 | | | | | | | 本报告导读： Q3 营收延续高增、利 ...