份额&ASP向上，华为赋能下开启智电新周期

[Table_Page] 年报点评|乘用车 证券研究报告 [长Table_安Title] 汽车（000625.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 17.11元 份额&ASP 向上，华为赋能下开启智电新周期 合理价值 21.89元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-19  23年公司收入同比+24.8%，扣非归母同比+16.2%。根据年报，23年 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 全年公司实现营收 1513.0 亿元，同比+24.8%；扣非前后归母净利润 113.3/37.8亿元，同比分别+45.3%/+16.2%。其中23年非经常性损益 79% 75.5 亿元，主要系公司追加投资对原联营企业深蓝汽车科技有限公司 59% 形成非同一控制下的企业合并形成投资收益50.2亿元和政府补助14.6 38% 亿元。公司23年业绩表现亮眼主要是由于深蓝汽车并表以及自主品牌 18% 销量快速增长。 -3% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24  公司 23Q4 毛利率继续改善，研 ...