2023年年报及2024年一季报点评：经营短期承压，期待后续改善

佳禾食品（605300.SH）2023 年年报及 2024 年一季报点评 ➢ 事件：公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报，23 年实现营收 28.41 亿 元，同比+17.04%；归母净利润 2.58 亿元，同比+123.39%；扣非净利润 2.24 亿元，同比+139.61%。单季度看，23Q4 实现营收 7.55 亿元，同比-5.62%；归 母净利润 0.52 亿元，同比-5.80%；扣非净利润 0.46 亿元，同比-13.70%。24Q1 实现营收 5.41 亿元，同比-15.61%；归母净利润 0.46 亿元，同比-27.71%；扣 非净利润 0.40 亿元，同比-20.79%。 ➢ Q1 经营淡季叠加下游低价竞争影响，植脂末及咖啡业务短期承压。分产品， 23Q4 植脂末/咖啡/植物基/其他产品收入分别 4.81/0.81/0.28/0.97 亿元，同比 -22.78%/+7.65%/+43.17%/+57.36%，植脂末营收下滑预计主因下游茶饮竞争 激烈、消费者口味需求频繁变动，叠加基数影响所致；24Q1 植脂末/咖啡/植物 基/其他产品收入分别 3.13/0.45/0.22/0.97 ...