2023年年报&2024年一季报点评：持续聚焦高温合金主业；产业延伸打开成长空间

➢ 事件：公司 4 月 18 日发布 2023 年报&2024 年一季报，23 年实现营收 13.8 亿元，YoY+34.1%；归母净利润 3.3 亿元，YoY+29.6%；扣非净利润 3.2 亿元， YoY+26.9%。1Q24 实现营收 3.5 亿元，YoY+5.7%，归母净利润 0.91 亿元， YoY+8.8%，扣非净利润 0.90 亿元，YoY+14.6%，业绩表现符合市场预期。我 们综合点评如下： ➢ 收入连续 2 个季度稳增长；1Q24 毛利率创阶段性新高。1）单季度看：4Q23 实现营收 3.2 亿元，YoY+5.2%；归母净利润 0.70 亿元，YoY-0.3%；收入端在 4Q23 和 1Q24 稳定增长。2）盈利能力：4Q23 毛利率同比减少 4.2ppt 至 30.1%； 净利率同比减少 1.2ppt 至 21.8%。2023 年毛利率同比减少 0.7ppt 至 34.3%； 净利率同比减少 0.8ppt 至 23.9%。1Q24 毛利率同比提升 1.7ppt 至 38.9%，是 继 2Q21（41.4%）后的阶段性高点，1Q24 净利率同比提升 0.7ppt 至 26.0%。 ➢ 持续 ...