高分红低估值地方国企，运营业务表现亮眼

公司报告 | 年报点评报告 隧道股份（600820） 证券研究报告 2024年04月 20日 投资评级 高分红低估值地方国企，运营业务表现亮眼 行业 建筑装饰/基础建设 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 6.9元 营收利润稳步增长，高分红价值属性凸显 公司23 年实现营收741.9亿，同比+13.7%，归母、扣非净利润为29.4、27.1 目标价格 9.27元 亿，同比+2.9%、+10.4%；Q4单季公司实现营收272.9亿，同比-6.8%，归 母、扣非净利润为14.5、12.9 亿，同比-1.9%、+11.5%，Q4 业绩承压主要 基本数据 系毛利率下滑较多。全年非经常性损益为2.26亿，同比减少1.7亿。公司 A股总股本(百万股) 3,144.10 中期及年底累计分红金额为11.6亿，分红比例为39.6%，对应 4月19日股 流通A股股本(百万股) 3,144.10 息率为5.4%，高股息地方国企投资价值凸显。考虑公司订单较快增长，我 A股总市值(百万元) 21,694.26 们上调公司盈利预测，预计24-26年归母净利润为32.4、35.9、39.9亿元 流通A股市值(百万元) 21,694.2 ...