年报点评：海外仓规模效应显现，独立站发展迅速

其他轻工Ⅱ ——乐歌股份(300729)年报点评 第1页 / 共6页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 同比增长 16.72%，增速高于亚马逊平台，并且公司美国独立站流量首次超过 主要竞争对手排名第一；公司现有独立站 12 个，销售占跨境电商销售收入提 升至近 4 成。公司独立站能够较好满足消费者的定制化需求，销卖高端产品， 且相比第三方平台，人均消费金额更高，销售增速更快，2023 年公司独立站 人均消费金额 3014 元，明显高于亚马逊/天猫/京东自营/抖音的人均消费金额 1694/1480/1169/1560 元。 公司海外仓业务 2023 年毛利率 12.69%，同比+9.32pct，盈利能力显著提升。 盈利能力的提升是通过有序扩仓，以及库容利用率、周转的提升，发件数量 同比显著增加，尾程折扣议价能力增强，因此盈利能力持续改善；得益于乐 歌快递账号累计的庞大发货数量，使其能够享受更优的快递折扣和派送服务， 截至 2023 年末海外仓已累计服务超过 600 家出海企业，全年包裹发货数量 近 500 万个，成为 Fedex 全球 Top100 客户。公 ...