对标宜家好看不贵，多维要素驱动成长

公司报告 | 年报点评报告 23Q4 实现收入 19.4 亿，同比+45.0%，归母净利润 1.3 亿，同比+60.6%，扣 非归母净利润 1.2 亿； 分品类：23 年家具系列 27.1 亿，同比+4.8%（H2 同比+26.1%），毛利率 36.6%， 同比+6.0pct； 23 年拟分红 2 亿元，分红比例约 49%。 宠物系列 5.2 亿，同比+37.3%（H2 同比+50.1%），新品表现出色，市场布 局初显成效； 分渠道：23 年亚马逊 45.6 亿，同比+11.6%；OTTO 2.5 亿，同比+81.0%；独 立站 1.4 亿，同比+22.1%； 海外仓布局完善，供应链管理高效 公司发布 2023 年财报 公司营收利润双增长主要系：1）公司开展多样式的各类营销活动，充分受 益于"平价消费"浪潮，在欧美市场持续扩张，不断拓展新渠道、新品类， 销售规模进一步扩大；2）整合供应链资源，通过开展招标活动，降低采购 价格；3）2023 年全球海运集装箱价格全面回落，公司海运费成本显著改 善；4）欧元、美元等主要外汇汇率升值等有利因素。 此外新兴市场稳步开拓，23 年日本收入 0.5 亿，同比+3.3%；其 ...