Q1收入承压，分红比例进一步提升

证券研究报告 升幅% 1M 3M 12M 李奕臻 分析师 净利润 452.2 464.3 481.0 481.4 505.7 公司快报 2024 年 04 月 22 日 浙江美大(002677.SZ) 美大 Q1 收入下降：我们认为，公司 2024Q1 收入有所下降，主 要是由于前期三四线地产景气波动，滞后影响集成灶销售。Q1 分 渠道来看，我们推算经销商渠道收入增速好于整体，其他渠道受 行业景气波动影响更大。我们预期，行业还会持续受前期地产销 售滞后的影响，但美大拥有经销渠道优势，表现或好于行业整体。 美大拥有渠道优势：根据公司公告，2023 年公司新增一级经销 商 16 家，新增营销终端 200 个，累计拥有一级经销商 2000 多家、 营销终端 4700 多个。从渠道实力来说，公司大商数量多，优质经 销商有利于公司发展，美大也给予部分资质较好的经销商信用账 期，支持渠道成长。 杨小天 分析师 SAC 执业证书编号：S1450524040003 yangxt2@essence.com.cn 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 数据来源：Wind 资讯，国投证券研究中心预测 | ...