并购优质软板资产，AI算力打开成长空间

研 穿 S0190520080007 王恬恬 ＃分e析 证券研究报告 ＃industryId＃ 电子 ＃investSuggestion＃ m师ail：Author＃ 产品价格下滑叠加资产并购影响，盈利能力短期波动。公司全年毛利率为 姚康 20.70%，同比提升 2.55pct，主要因为稼动率上升，且显卡等高毛利产品占比提 升。23Q4 毛利率 17.18%，同比减少 3.90pct、环比降低 6.76pct，我们判断主要 因为 1）行业竞争激烈，Q4 部分产品价格下滑；2）并购 PSL 过程中涉及评估 资产，将部分利润以资产增值形式计入。Q1 毛利率 19.49%，环比提升 2.31pct， 盈利能力逐步修复。 1、公司发布 2023 年年报，全年实现营业收入 79.31 亿元，同比增长 0.6%；归 母净利润 6.71 亿元，同比下滑 15.1%。其中 2023Q4 营业收入 21.88 亿元，同比 增长 14.0%；归母净利润 0.86 亿元，同比下滑 43.2%。 ＃相关rel报ate告dReport＃ 《【兴证电子】胜宏科技深度： 主业利润率迎来拐点，HDI、封 装 基 板 打 开 成 长 空 间 ...