年报点评：主品牌稳健增长，盈利能力有所提升

结合公司业务发展情况适当调整衣柜、橱柜业务增速假设，结合降本增效措施推进情况适当调整 毛利率假设，我们预测公司 2024-2026 年归母净利润分别为 14.65/16.01/17.88 亿元（此前预测 2024-2025 年分别为 14.69/16.46 亿元），对应的 EPS 分别 1.52/1.66/1.86 元。根据 DCF 估值法 给予目标估值 21.08 元，维持"买入"评级。 数据来源：Wind，东方证券研究所 ⚫ 地产竣工、销售不及预期的风险。 ⚫ 大宗业务应收账款或应收票据大幅减值的风险。 2 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 Tabl e_Disclai mer 分析师申明 投资评级和相关定义 公司投资评级的量化标准 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股 票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上； 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公 ...