2023年年报点评：业绩高于预告区间中枢，24年催化值得期待

[ T able_StockInfo] 2024 年 04 月 20 日 证券研究报告•2023 年年报点评 买入 （维持） 当前价：12.88 元 黄山旅游（600054）社会服务 目标价：——元（6 个月） 可比口径下，公司索道业务营收及毛利率较疫情前增长显著。2023年公司索道 业务营收为 7.0亿元，同比 2019年增长 26.3%；毛利率为 88.52%，同比 2019 年提升 1.3个百分点，主要系黄山客流同比 2019年增长 30.7%。景区业务营收 为 2.6亿元，同比 2019年增长 24.2%，毛利率为 45.9%，同比 2019年减少 37.7 个百分点；旅游服务业务营收为 4.3 亿元，同比 2019 年下降 1.8%，主要是因 为太平湖和花山迷窟景区业务从原旅游服务业务剥离，并入景区业务。酒店业 务营收为 2.8亿元，同比 2019年下降 39.7%，主要是因为 2021年餐饮业务从 酒店业务剥离单独列项。徽菜业务营收为 2.0 亿元，同比增长 84.6%，毛利率 为 16.2%，同比增加 1.9 个百分点。 盈利预测与投资建议。预计公司 2024-2026年归母净利润分别为 5.2 ...