业绩承压投销稳健，高分红提升股息率

事件 2024 年 4月 22日保利发展发布2023年年报，全年实现营业收入 3468.3 亿元，同比+23.4%；归母净利润120.7亿元，同比-34.1%。 拟每10 股分红4.10 元，分红比例42.4%，股息率约5.1%。 点评 公司当期业绩下滑，主因毛利率承压&资产减值：公司 2023 年竣 工和结转规模带动收入增长。而归母净利润全年累计同比下滑， 主要由于：①房地产市场整体下滑，2023 年结转毛利率16.01%， 同比下降5.98pct；②结合当前市场情况，对存货项目和长期股权 投资进行减值计提，合计50.45 亿元，同比多计提38.89 亿元。 销售规模领先市场，加快回笼、盘活资金：公司 2023 年全年签约 销售金额4222 亿元，同比-7.7%（百强房企平均-17.7%），规模稳 居行业第一，市占率提升至3.6%，同比提升 0.2pct。深耕效果凸 显，核心 38 城销售贡献近9成，同比提升 2pct，珠三角、长三角 人民币(元) 成交金额(百万元) 销售贡献分别超 1100 亿元和 1400 亿元。抢销售、去库存，2023 17.00 3,500 年全年回笼资金 4304 亿元，销售回笼 ...