2023年年报及2024年一季报点评：业绩低于预期，煤炭产量增量未来可期

兰花科创（600123.SH）2023 年年报及 2024 年一季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：2024 年 4 月 22 日，公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报。2023 年，公司实现营业收入 132.84 亿元，同比减少 6.16%；归母净利润 20.98 亿元， 同比减少 34.93%。2024 年一季度，公司实现营业收入 22.62 亿元，同比减少 25.03%；归母净利润 1.35 亿元，同比减少 82.55%。 ➢ 2023 年四费大幅降低，煤价下滑、成本增加及计提资产减值准备拖累业绩。 2023 年，公司四费合计同比减少 4.92 亿元，降幅 24.7%，但受煤价同比下滑明 显，公司外采保供煤增加，新投产整合矿井掘进开拓支出较高成本增加，计提资 产减值准备 1.01 亿元等因素影响，公司盈利受到拖累。 ➢ 24Q1 煤价下滑、投资收益减少、所得税率大幅提升致盈利受损。24Q1 煤 炭售价下滑减少毛利约 8.84 亿元，参股公司亚美大宁利润减少致投资收益同比 减少 1.09 亿元，公司所得税率同比大幅提升 38.23pct 至 61.42%减少 ...