钛精矿景气延续，矿材一体化战略有序推进2023年年报及2024年 一季报点评报告

2024 年 04 月 23 日 公司研究 评级：买入(首次覆盖) 2024 年 4 月 18 日，安宁股份发布 2023 年年度报告及 2024 年一季 报：2023 年实现营业收入 18.56 亿元，同比降 7.0%；实现归母净利润 9.36 亿元，同比降低 14.5%；实现扣非归母净利润 9.33 亿元，同比降低 14.6%；销售毛利率 66.6%，同比下降 4.2 个 pct，销售净利率 50.5%， 同比降低 4.4 个 pct；经营活动现金流净额为 8.92 亿元。 2023Q4 单季度，公司实现营业收入 4.79 亿元，同比-1.4%，环比 -9.9%；实现归母净利润为 2.25 亿元，同比+0.4%，环比-16%；扣非后 归母净利润 2.31 亿元；经营活动现金流净额为-0.21 亿元。销售毛利率 为 66.5%，同比-0.9pct，环比-1.5pct；销售净利率为 46.9%，同比上升 0.8pct，环比下降 3.5pct。 2024Q1，公司实现营收 4.45 亿元，同比+0.03 亿元，实现归母净利 润 2.30 亿元，同比-0.57%，实现扣非归母净利润 2.30 亿元，同比+0.80 ...