2023年年报及2024年一季报点评：常规镜片大单品战略深化，“轻松控”系列持续快速放量，盈利能力稳步提升

[盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：明月镜片披露 2023 年年报及 2024 年一季报。23 年，公司实现 营收 7.49 亿元，同比+20.17%；归母净利润 1.58 亿元，同比+15.65%；扣 非归母净利 1.36 亿元，同比+46.99%。24Q1，公司实现营收 1.92 亿元， 同比+11.93%；归母净利润 0.42 亿元，同比+20.42%；扣非归母净利 0.35 亿元，同比+15.04%。 ➢ 外部因素扰动下收入逆势延续增长，经营韧性凸显。23Q4/24Q1，公司 实现营收 1.86/1.92 亿元，同比+10.37%/+11.93%，公司在线下消费受到 客观环境的影响、海外局势动荡导致原料业务和出口业务承压的背景下，通 过优化产品结构，带动近视管理镜片"轻松控"系列产品和常规镜片中明星 产品快速增长，进而实现整体营收的持续增长，经营韧性彰显。 ➢ 24Q1 毛利率同比+1.9pct 至 58.1%，扣非归母净利润率同比+0.5pct 至 18.1%，盈利能力进一步提升。1）毛利率方面，23Q4，公司毛利率为 56.60%，同比+3.20pct；24Q1，公司毛利 ...