①国内多家品牌方群雄逐鹿抢首发，分析师看好AI赋能下这一智能产品行业拐点已至，公司提前布局并 积极与产业链合作，有望打开成长空间； ②周策略：政策博弈结束，但主题轮动持续。 《风口研报》今日导读 1、智能眼镜（明月镜片）：①今年以来，智能眼镜品牌方群雄逐鹿，叠加AI大模型赋能眼镜，国泰君 安证券刘佳昆认为智能眼镜风起，行业拐点已至；②天风证券孙海洋看好公司是国内镜片品牌龙头，前 瞻试水布局智能眼镜产品，同时积极与产业链公司合作，或充分受益产业爆发；③此外公司还在10月 合作徕卡进军高端镜片市场，孙海洋看好公司产品结构优化明显，预计2024-26年归母净利润分别为 1.8/2.1/2.5亿元，同比增长12.28%/18.05%/18.3%，对应PE为50/42/36倍；④风险因素：宏观经济环 境风险。 2、周策略：①申万宏源证券：主要矛盾转换，政策提振作用钝化；②中信证券：政策博弈结束，主题 轮动持续；③华安证券：回归震荡，消费阶段性主线地位逐步确立。 主题一 国内多家品牌方群雄逐鹿抢首发，分析师看好AI赋能下这一智能产品行业拐点已至，公司提前布局并 积极与产业链合作，有望打开成长空间 《中共中央关于进一步全面 ...

公司报告 | 公司点评 明月镜片（301101） 证券研究报告 2024 年 12 月 13 日 投资评级 行业 轻工制造/文娱用品 6 个月评级 增持（维持评级） 当前价格 43.59 元 目标价格 元 产品结构高端化，关注智能眼镜布局 公司发布 2024 年三季度报告 24Q1-3 公司实现收入 5.8 亿元，同比+3.6%；归母净利润 1.4 亿元，同比 +11.9%；扣非归母净利润 1.2 亿元，同比+9.9%； 24Q3 公司实现收入2.0 亿元，同比+0.6%；归母净利润0.5 亿元，同比+13.6%； 扣非归母净利润 0.4 亿元，同比+15.2%；其中 24Q3 镜片营收 1.7 亿，同增 3.9%（剔除出口业务）。 24Q1-3 公司毛利率 59.3%，同增 1.4pct，净利率 24.8%，同增 1.2pct；24Q3 公司毛利率 59.1%，同减 1.1pct，净利率 25.7%，同增 2.1pct。 产品聚焦策略效果显著，轻松控 PRO2.0 临床数据亮眼 受益产品聚焦策略，公司明星产品保持快速增长，如 PMC 超亮系列产品前 三季度收入同比增长 50.6%、1.71 系列产品同比增长 ...

明月镜片股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------------------------|------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 25 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 持有 （维持） 当前价：26.78 元 明月镜片（301101）轻工制造 目标价：——元（6 个月） 业绩保持韧性，毛利率回稳 [Table_Summary 业绩摘要：公司发布 ] 2024 年三季报，2024 前三季度公司实现营收 5.8 亿元， 同比+3.6%；实现归母净利润 1.4 亿元，同比+11.9%；实现扣非净利润 1.2 亿 元，同比+9.9%。单季度来看，Q3公司实现营收 2亿元，同比+0.6％；实现归 母净利润 4804 万元，同比+13.6%；实现扣非后归母净利润 4198 万元，同比 15.2%。营收利润保持稳健增长态势，体现业绩韧性。 毛利率回稳，销售费用投放放缓。24年前三季度，公司整体毛利率为 59.3%， 同比+1.4 pp；Q3毛利率为 59.1%，同比-1.1pp。费用率方面，前三季度公司总 费用率为 34%，同比+2.7pp，其中销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费 用率分别为 18.9%/11.1%/0%/3.9%，同比-1.1pp/+1.2pp/+1.7 ...

明月镜片（301101.SZ）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 常规镜片大单品逆势高增，离焦镜升级迭代持续放量，期待后续持续增长 2024 年 10 月 25 日 ➢ 事件：明月镜片披露 2024 年三季报。24Q1-3，公司实现营收 5.83 亿 元，yoy+3.61%；归母净利润 1.37 亿元，yoy+11.91%；扣非归母净利 1.17 亿元，yoy+9.88%。单 Q3 看，公司实现营收 1.98 亿元，yoy+0.64%；归 母净利润 0.48 亿元，yoy+13.57%；扣非归母净利 0.42 亿元，yoy+15.22%。 ➢ 常规镜片大单品持续高增，轻松控系列升级延续增长。1）明星单品：剔 除出口业务，24Q3 公司镜片业务营收为 1.67 亿元，同比+3.9%，占总营收 的比例为 84.18%；公司聚焦大单品策略效果明显，24Q1-3 PMC 超亮系列 产品收入同比+50.62%、1.71 系列产品同比+16.5%。2）近视防控产品： 24Q3 公司推出新一代轻松控 PRO 2.0 系列产品，进一步优化镜片的光学设 计和成像质量；根据中山大学中山眼科 ...

公司点评报告 · 轻工行业 表现稳健, 产品迭代持续向上 2024年10月 24日 核心观点 | --- | --- | --- | --- | |-------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------|--------------------| | | | | | | | | | | | ● | 事件:公司发布 2024年第三季度报告。报告 ...

轻工制造/文娱用品 公 司 研 究 明月镜片（301101.SZ） 2024 年 10 月 24 日 收入业绩平稳向好，与光学巨头合作进军高端市场 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/10/24 | | 当前股价 ( 元 ) | 26.04 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 41.98/19.84 | | 总市值 ( 亿元 ) | 52.47 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 18.61 | | 总股本 ( 亿股 ) | 2.02 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 0.71 | | 近 3 个月换手率 (%) | 650.52 | 股价走势图 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 2023-10 2024-02 2024-06 2024-10 明月镜片 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《2024Q1 业绩向好，产品聚焦策略凸 显—公司信息更新报告》-2024.4.27 《2023Q3 业绩符合预期，离焦镜保持 高 成 长 性 — 公 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 24 年 月 日 明月镜片（301101.SZ） 逆势稳健增长，新品储备丰富 公司发布 2024 年三季报：24Q3 公司实现收入 1.98 亿元（同比+0.6%）、 镜片业务实现收入 1.67 亿元，同比+3.9%（（剔除出口业务），归母净利润 0.48 亿元（同比+13.6%），扣非归母净利润 0.42 亿元（同比+15.2%）， 收入逆势稳健增长，伴随多款重磅新品陆续上市、渠道推行减法降负、品 牌定位进一步夯实、净利率实现稳步提升，利润增长稳健。 离焦镜产品升级，大单品矩阵迭代。公司 24Q3 推出轻松控 PRO2.0 系列 产品，进一步优化镜片的光学设计和成像质量，根据中山眼科中心为期 1 年的前瞻性、多中心、随机、双盲、平行对照试验的总结报告，轻松控 PRO2.0 戴镜 12 个月等效球镜度有效率为 73.82%，较轻松控 PRO1.0 提 升 13.82%，同时售价不变。公司践行"卖 2.0 就不卖 1.0"的原则，主动 召回渠道内的轻松控 PRO1.0 系列产品，24Q3（"轻松控"系系列产品售售 额为 0.46 亿元（同比+ ...

收入增长彰显韧性，盈利能力稳步提升 核心观点 事件：公司公布三季报，2024 年前三季度公司实现营业收入 5.83 亿元，同比增长 3.61%，实现归母净利润 1.37 亿元，同比增长 11.91%。三季度公司实现营收 1.98 亿 元，同比增长 0.64%，实现归母净利润 0.48 亿元，同比增长 13.57%。 ⚫ 国内镜片业务稳健增长，原料、出口业务承压。三季度公司营收同比增长 0.6%，拆 分来看：①镜片国内业务实现稳健增长，三季度镜片业务（剔除出口）同比增长 3.9%，其中离焦镜"轻松控"全系列销售额同比增长 2.4%；为加速轻松控 PRO 系 列产品升级，公司于三季度主动召回了渠道内的轻松控 PRO1.0 系列产品，剔除产 品召回影响后离焦镜销售额预计同比增长 19.2%，其中轻松控 PRO 系列产品销售额 同比增长 34.2%。常规镜片业务收入在 PMC 超亮、1.71 等明星产品的驱动下预计 同比增长约 4.4%（前三季度 PMC 超亮、1.71 系列产品同比分别增长 50.6%、 16.5%）。②镜片出口以及原料业务受行业整体景气度影响有所承压，短期对公司 业绩形成部分拖累。展望后续，公司离 ...

收入增长彰显韧性，盈利能力稳步提升 核心观点 事件：公司公布三季报，2024 年前三季度公司实现营业收入 5.83 亿元，同比增长 3.61%，实现归母净利润 1.37 亿元，同比增长 11.91%。三季度公司实现营收 1.98 亿 元，同比增长 0.64%，实现归母净利润 0.48 亿元，同比增长 13.57%。 ⚫ 国内镜片业务稳健增长，原料、出口业务承压。三季度公司营收同比增长 0.6%，拆 分来看：①镜片国内业务实现稳健增长，三季度镜片业务（剔除出口）同比增长 3.9%，其中离焦镜"轻松控"全系列销售额同比增长 2.4%；为加速轻松控 PRO 系 列产品升级，公司于三季度主动召回了渠道内的轻松控 PRO1.0 系列产品，剔除产 品召回影响后离焦镜销售额预计同比增长 19.2%，其中轻松控 PRO 系列产品销售额 同比增长 34.2%。常规镜片业务收入在 PMC 超亮、1.71 等明星产品的驱动下预计 同比增长约 4.4%（前三季度 PMC 超亮、1.71 系列产品同比分别增长 50.6%、 16.5%）。②镜片出口以及原料业务受行业整体景气度影响有所承压，短期对公司 业绩形成部分拖累。展望后续，公司离 ...