激光雷达和感知解决方案的全球领导者

速腾聚创（2498.HK） 首发报告 规模效应显著，进入利润率上升期：2023 年公司实现营收 11.2 亿元人民币，同比增加 111.2%，整体毛利率转正，达到 8.4%，主要受益于 ADAS 激光雷达销量增长，车载激光雷达的销 量约 24.3 万台，同比增长 558.5%；ADAS 产品收入达 7.77 亿 元，同比增长 384.6%。半导体芯片供需改善和产量扩张带来的 规模效应将给公司带来毛利的改善。 全球自动驾驶渗透率提升，市场前景佳：伴随激光雷达技术成 熟和成本下降，搭载激光雷达车型的价格带逐渐下放，同时全球 自动驾驶汽车市场正迎来快速增长阶段，渗透率将从 2022 年的 42.7%大幅增长至 2030 年的 84.6%，公司产品也将面临更广阔的 市场。 获得多个国内外主机厂订单，市占率稳固：公司被认定为全球 首家实现车规级固态激光雷达量产的企业，2024 年 1-2 月公司 产品市场份额占据第一，市场份额达到 55.3%。目前公司合作车 企众多，问界、小米、比亚迪、极氪等均使用公司产品，爆款车 型将带动产品销量。 坚持芯片自研，强化技术护城河：公司具有强大研发能力，如 最新激光雷达 MX 采用了集 ...