2023年报点评：成本稳步下行，出栏快速增长

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 华统股份（002840.SZ） 买入 2023 年报点评：成本稳步下行，出栏快速增长 养殖成本保持下行，单位超额收益优势持续验证。公司发布 2023 年报，2023 年归母净利润亏损 6.05 亿元，2023Q4 归母净利亏损 2.47 亿元。单四季 度分业务看：1）养殖端，Q4 生猪板块亏损预计可能接近 2.2-2.4 亿元， 其中减值预计约 7000 万元，公司生猪出栏 62.2 万头（仅商品猪），合 计经营性亏损预计约 1.5-1.8 亿元，测算得出头均肥猪亏损约 270 元。 2）其他业务：屠宰盈利预计接近 3000-5000 万元；家禽同其他业务亏 损、以及总部费用预计可能接近 5000-6000 万元。我们由 Q4 业绩倒算 出公司养殖完全成本约 16.4 元/kg，较 2023Q3 的 16.9 元/kg 进一步下 降；此外，公司地处浙江，Q4 生猪销售均价 14.3 元/kg，区域优势明显。 现金流状况良好，产能转固加速。基于养殖成本管控优势及屠宰现金流优势， 公司 2023 年经营现金流拥有净流入 5.26 亿元。截至 2023 年底，公司拥有 ...