2024年一季报点评：业绩基本符合预期，单颗盈利持续恢复

[Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 期间费用率有所下降，经营性净现金流高增。24Q1 期间费用 1.4 亿元， 同增 15%，环降 10%，期间费用率 9%，同降 2.6pct，环降 0.4pct。Q1 末公司存货 15.2 亿元，较年初下降 19%；24Q1 公司经营活动净现金流 净额为 4.5 亿元，同增 350%，资本开支为 2.5 亿元，同增 5%。 ◼ 盈利预测与投资评级：我们基本维持对公司 24-26 年归母净利润 3.3/4.0/4.7 亿 元 的预测（此前预测 3.3/4.0/4.6 亿元），同比 +134%/+23%/+17%，对应 PE 为 28x/23x/20x，维持"买入"评级。 ◼ 风险提示：下游需求不及预期，原材料价格波动，市场竞争加剧。 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 研究助理 朱家佟 执业证书：S0600122080076 zhuj ...