2024年一季报点评：超预期，杠杆提升兑现业绩高增长，固收自营带来收益率同比提升

公司研 究 证 券研究 报 告 证券Ⅲ 2024年04月23日 方 正证券（601901）2024年一季报点评 推 荐 （维持） 超预期，杠杆提升兑现业绩高增长，固收自 目标价：9.3元 营带来收益率同比提升 当前价：7.67元 事项： 华创证券研究所  方正证券一季报：总营收19.8亿元（同比+12%），归母净利润7.8亿元（同比 证券分析师：徐康 +41%），单季度ROE1.7%（同比+0.4pct）。 评论： 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com  业绩增长主要来自杠杆显著抬升+自营收益率增长。公司总营收增长2.1亿元， 执业编号：S0360518060005 其中轻资本业务收入同比未见显著增长，增量主要来自于重资本业务净收入同 比+2亿元。 联系人：刘潇伟  重资本业务收入增长结构上看： 邮箱： liuxiaowei@hcyjs.com 1）利息净收入2.4亿元（同比-1.5亿元），主要是杠杆显著抬升，计息负债规 模增长带来利息支出规模提升。利息支出 8.2 亿元（同比+1.7 亿元），但受益 公司基本数据 于市场利率显著下行及公司股权变更带来基本面改善，利息成 ...