先向管理要利润，再向产业要空间

[Table_Page] 公司深度研究|运输 证券研究报告 [【Table_T广itle] 发 交 运 & 海 外 】 安 能 物 流 [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 4.83港元 （09956.HK） 合理价值 7.27港元 报告日期 2024-04-22 先向管理要利润，再向产业要空间 基[Ta本ble数_B据ase Info] [Table_Summary] 核心观点： （如无特殊说明，本报告货币单位均为人民币，1RMB=1.0814HKD） 总股本/流通股本（百万股） 1162.61/1162.61 总市值/流通市值（百万港元） 5615.38/5615.38 ⚫ 聚焦主线，加盟制快运龙头重回盈利通道。作为中国全网加盟制快运赛 一年内最高/最低（港元） 7.30/3.37 道的创始人之一，安能物流用十余年时间夯实自身龙头地位。18-23年， 30日日均成交量/成交额（百万） 1.21/5.83 公司货量CAGR 10%，收入CAGR 13%。值得注意的是，过去两年安 近3个月/6个月涨跌幅（%） 11.29/-21.97 能以提质增效为核心，在业务上做减法，在盈利上做加法，23年 ...