23年&24Q1财报点评：高盈利品牌占比提升+费效管控助推高质量发展，期待高奢品牌继续优异增长

证券研究报告 [Table_StockAndRank] 水羊股份(300740) [Table_ReportDate] 2024 年 04 月 24 日 [Table_S 事件：公司发布 ummar23y]年年报&24 年一季报，公司 23 年实现营业收入 44.93 亿元/yoy-4.9%，归母净利 润 2.94 亿元/yoy+135.4%，扣非归母净利润 2.73 亿元/yoy+180.8%；单 Q4 看，23Q4 实现营业收入 11.16 亿元/yoy-19.1%，归母净利润 1.14 亿元/yoy+1804.4%，扣非归母净利润 0.77 亿元。24Q1 公司 实现收入 10.32 亿元/yoy-1.4%，归母净利润 0.40 亿元/yoy-23.3%，扣非归母净利润 0.53 亿元 /yoy+44.7%。 ➢ 兴趣电商实现亮眼增速，EDB 子公司盈利能力优异。23 年 EDB 子公司实现收入 2.85 亿元、净 利润 0.73 亿元，对应净利率为 25.71%，23H2 净利率为 26.77%，环比 23H1 提升 2.83pct，盈利 能力稳定向好。1）分产品看：23 年水乳膏霜产品实现收入 35 ...