成本下降与出栏高增并行，成长性与安全性兼具

24 年公司业绩将受益于猪价上行、出栏量增长的双重推动。一 是，23 年以来生猪产能持续去化，农业部能繁存栏数据已累计去化超 过 10%。24 年行业供需将明显改善，推动猪价温和回升。二是，公司 主要布局在江浙沪的高猪价区域，且公司前期建设的产能仍处于释放 周期，24 年出栏目标为 400-500 万头，继续维持较高增长。 ⚫ 盈利预测及投资评级 行业周期向好，同时公司出栏量高增，公司业绩将明显改善。我 们预计公司 2024-2026 年 EPS 为 0.69 元、2.34 元和 1.54 元。按出栏 目标下限测算，当前公司 2024 年头均市值仅 3300 元左右。公司成长 性突出，且估值低位，我们维持"买入"评级。 ⚫ 风险提示： 发生疫情风险，价格不及预期风险。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|--------------------------|-- ...