公司事件点评报告：业绩落于预告中枢，植提业务表现稳健

2024Q1 公司植提业务收入 7.62 亿元（同比微增），毛利润 1.38 亿元（-1%）。植提主力产品收入平稳，辣椒红受原材 料采购成本上涨影响，价格相应提高，随着上游赞比亚原材 料替代实现成本优化，叠加开发定制品提升产品附加值，辣 椒红利润有望持续增长；辣椒精充分发挥云南原材料成本优 势，积极开拓增量市场，2024Q1 销量 368 吨，同比大幅增 长；饲料级叶黄素售价企稳，开始向市场出货，2024Q1 销量 突破 8000 万克，食品级叶黄素积极推广高端产品，售价同比 上涨。梯队产品销量延续高增，国内万寿菊种植基地的育 苗、移栽工作顺利开展，印度、赞比亚万寿菊种植面积持续 扩大，公司叶黄素原材料优势继续提升；香辛料提取物受益 于餐饮端恢复，花椒提取物销量增长超 50%；甜菊糖行情企 稳，销量同增 11%，受价格影响销售收入有所下降。2024Q1 公司棉籽营收 8.4 亿元（-12%），毛利同减 122%。棉籽业务 行情承压，套保业务对冲亏损风险。棉籽业务受行业竞争加 剧、豆油豆粕等大宗商品行情波动等因素影响，加工业务毛 利率大幅下降，出现阶段性亏损，公司坚持对锁及套保的经 营模式，对冲周期波动导致的大 ...