低空新机遇，出海正当时

华测导航（ [Table_StockNameRptType] 300627） 公司研究/公司点评 低空新机遇，出海正当时 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 力，向下游具备了行业应用能力，接着将算法能力延伸到自动驾驶领 域完成又一次能力跃升，最后公司布局无人机飞控技术，算法能力从 导航定位延展到控制领域。潜在的增长，除了低空和出海，在 SWAS 增强系统赋能下的新型测绘、自动驾驶等业务也是潜在的收入增长 点；万亿国债带来应急、水利领域的位移监测业务机会；设备更新以 及新一轮农机补贴政策有望进一步夯实农机自动驾驶增长动能。 我们调整公司 2024-2025 年归母净利润预测值 5.84、7.59 亿元（前值 6.40、8.47 亿元），新增 2026 年归母净利润预测值 9.90 亿元，对应 EPS 分别为 1.07、1.39、1.82 元。当前股价对应 2024-2026 年 PE 分 别为 27.41X/21.07X/16.17X，维持"买入"评级。 低空经济发展不及预期，海外市场拓展不及预期、乘用车自动驾驶渗 透率提升不及预期。 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 4 证券研究报告 [Tab ...