焦煤贸易及汇兑收益驱动业绩高增，运营利润有望持续放量

焦煤贸易及汇兑收益驱动业绩高增，运营利润有望持续放量 汇兑收益促财务费用率大幅下行，减值计提减少，净利率显著提升。2024Q1 公司综合毛利率 9.62%，同比下降 3.23pct，预计主要因工程板块盈利能力 有所下降以及低毛利率的贸易业务占比提升。期间费用率 3.31%，同比下降 2.44pct ，其中 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 用 率 分 别 变 动 +0.02/+0.57/+0.22/-3.24pct，财务费率下降较多，主要因汇率波动致汇兑 收益有所增加。资产（含信用）减值损失少计提约 6612 万元，主要系期末 应收账款额有所减少。所得税率 8.72%，同比下降 5.69pct。少数股东损益 占比 5.37%，同比降低 8.37pct。净利率 5.26%，同比提升 1.22pct。Q1 公 司经营性现金流净流入 3.4 亿元，同比少流入 3.6 亿元，预计主要因孟加拉 火电站建设产生较多开支。 风险提示：海外市场经营风险，汇率大幅波动风险，煤炭价格波动风险、投 建营项目投产后盈利不达预期等。 -46% -34% -23% -11% 0% 11% 23% 34% 2023-04 2 ...