2024年一季报点评：改革逻辑不断兑现，单季利润创新高

燕京啤酒（000729.SZ）2024年一季报点评 改革逻辑不断兑现，单季利润创新高 2024年04月25日 ➢ 事件：2024年4月24日，公司发布2024年一季报。24Q1公司营收/归 推荐 维持评级 母净利润/扣非归母净利润分别为 35.87/1.03/1.03 亿元，分别同比 当前价格： 9.62元 +1.72%/+58.90%/+81.72%；归母净利率2.86%（yoy+1.03pct）；扣非归母 净利率2.86%（yoy+1.26pct）。 ➢ 高基数下稳健增长，U8 维持良好势能，销售收现好于收入增速。24Q1 公 [T able_Author] 司收入同比增1.72%，其中销量高基数下预计微增（23Q1同比增12.8%），大 单品 U8 我们预计保持良好势能，产品结构持续向好。24Q1 公司销售收现同比 增2.92亿元，同比+7.29%，优于收入增速。展望24Q2，随着逐步进入啤酒旺 季，公司将积极开展市场开拓及销售推广工作，叠加销量基数回落，我们预计收 入端有望提速。 ➢ 成本压力回落，费用端优化依旧，单季度利润创新高。24Q1，预计公司吨 分析师 王言海 成本微增，增幅低于吨价增速，驱动 ...