公司信息更新报告：预制菜业务增长可期，BC端渠道拓展较快

预制菜业务增长可期，BC 端渠道拓展较快 2023 年冷却肉及冷冻肉/速冻调理产品/牛肉系列产品/低温肉制品/牛肉贸易类业 务分别实现营收 14.1/3.4/3.1/2.7/4.8 亿元，同比分别-11.9%/+6.9%/+61.8%/-4.9%/ +34.1%，冷却肉及冷冻肉业务下滑与猪肉价格下降有关，牛肉系列产品增速较 快主要系预制菜新品销量较好，山姆渠道放量增长。2023 年经销/大客户/直销渠 道分别实现营收 14.4/2.4/14.1 亿元，分别同比-14.8%/+37.3%/+16.7%，受益于餐 饮需求恢复，大客户业务实现快速增长。2024 年公司在 B 端重点围绕大客户积 极开展深度个性化服务，C 端加快新零售渠道扩展，预制菜业务有望持续增长。 2023 年毛利率-3.06pct 至 5.30%，主要系公司原材料成本增长；销售费用率同比 +0.32pct 至 3.30%；管理费用率同比-0.06pct 至 2.61%；净利率同比-2.41pct 至 -1.56%。随着公司规模化效应以及加强成本管控，后续盈利能力有望逐步提升。 分析师承诺 备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对 ...