2023年报&一季报点评：伊菲丹抖音高速增长，关注高奢品牌运营进展

]yrtsudnI_elbaT[ 公 司 研 究 / 基 础 化 工/ 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 水羊股份（300740）2023年报&一季报点评 伊菲丹抖音翻倍增长，"自有+代理"双业务共进。伊菲丹：已打造出 超级面膜、精华防晒、精粹水及超级 CP 等核心 SKU，23 年通过品牌 艺术沙龙会、明星代言、南法溯源等推动高端人群进一步渗透，23 年 于杭州武林银泰华丽开启中国区首家专柜，新产品线孵化包括臻金系 列、樱花系列等。据青眼数据，23 年抖音 GMV 超 4.13 亿元（+108%）， 天猫 GMV 超 1.72 亿元（+61%），24Q1 抖音延续高增态势（+84%），电 商平台 GMV 已超过御泥坊。御泥坊：23Q3 聚焦整体升级，完成心智矫 正及产品体系迭代。23 年渠道仍以天猫为主，京东同比+57%。大水滴： 23 年抖音 GMV 达 1.57 亿元（+107%），京东 GMV 同增超 3 倍。代理品 牌：继续强化"1+5+N"层次结构，强生分拆 Kenvue 及团队费用调整 影响部分收入，美斯蒂克等 CP 品牌 23 年表现强劲。 抖音贡献占比提至 25%，线下渠道 ...