4Q业绩超预期，看好全年周期弹性

[Table_Page] 年报点评|物流 证券研究报告 [东Table_航Title] 物流（601156.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 18.18元 4Q 业绩超预期，看好全年周期弹性 合理价值 22.32元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-25 ⚫ 东航物流发布2023年年度报告：2023年公司实现营收206亿元， [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 同比下降12%；实现归母净利润25亿元，同比下降32%。 ⚫ 多点发力，公司业务量同比高增长。据23年年报，公司航空速运板块 30% 20% 23 年货运量 144.5 万吨/yoy+26.42%，全货机日利用率 12.56 小时 9% /yoy+12.85%，其中4Q23日利用率达到14.29小时；综合物流板块跨 -1% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 境电商出口单量翻番，跨境电商货量约11万吨/yoy+83.55%，出口单 -12% 量5349万单/yoy+113.7%；地面综合业务板块稳中有升，全 ...