2024年一季报点评：煤炭产销环比增长，毛利率环比大幅抬升

[盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 煤炭量价均降叠加四费增加拖累盈利。24Q1，公司商品煤销量同比有所下 降，叠加煤炭产品售价同比降幅大于成本降幅，公司煤炭毛利同比减少 0.97 亿 元，降幅 9.98%。此外，24Q1 公司四费合计同比增加 0.65 亿元，增幅 22.16%， 其中销售/管理/财务/研发费用分别同比-10.33%/+16.28%/-26.88%/53.17%。 24Q1 末，公司资产负债率 38.80%，较 23Q1 末下降 1.24pct，较 2023 年末下 降 1.54pct。 ➢ 电力业务加快布局。2022 年 11 月，公司与皖能股份同比例增资建设钱营 孜电厂二期扩建项目，项目年发电量约 48 亿千瓦时，计划于 2024 年底建成投 产，投产后公司电力权益装机规模将提升至 1050MW，较当前扩大 90.84%，有 望成为新的盈利增长点。此外，公司祁东分布式光伏电站投入运营；皖恒新能源 300 兆瓦风电和淮北矿区分布式光伏项目完成核准，即将开工建设。 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------- ...