钨产业链龙头，钨矿资源注入打开成长空间

请务必仔细阅读正文之后的免责声明 第10页/ 共19页 资料来源:公司公告，华源证券 180000 160000 120000 100000 60000 40000 图 19: 柿竹园公司盈利预测 资料来源:公司公告,华源证券 请务必仔细阅读正文之后的免责声明 源引金融活水 泽润中华大地 刀具进口替代空间广阔。2022 年中国刀具市场总消费规模约为 464 亿元，其中进口刀具规 模为 126 亿元，进口占比 27%，国产化率由 2015 年的 63%提升至 2022 年的 73%。根 据我们的测算，预计 2023 年数控刀片规模 164 亿元，其中国产数控刀片规模 39 亿元， 2026 年有望达 72 亿元，2023-2026 年 CAGR 为 22.12%。 图 21:中国金属切削机床数控化率逐步提升 日韩系刀具企业：产品主要面向中高端市场，特点是高端非定制，通用性强且性价比高， 单价在 15 元以上，代表型企业包括日本的三菱材料、京瓷和韩国的特固克和克洛伊等。 国产刀具企业：主要针对中低端市场，加工相对易加工的材料如钢材和不锈钢等，主要运 用于通用机械、模具行业，国内刀具第一梯队企业包括株洲钻石、厦门钨 ...