CGM海外发力在即，掘金百亿美元市场

➢ 风险提示：CGM 国内销售进展不及预期；CGM 海外拿证进展不及预期；海外子公司亏损拖 累利润。 源引金融活水 泽润中华大地 关键假设 3） 血脂检测系统、糖化血红蛋白系统：预计 23-25 年增速分别为 18%/18%/16% 及 20%/20%/20%； 4） 心诺健康（Trividia）：2023 年海外市场由于 CGM 医保报销覆盖人群扩大，或 对传统血糖仪业务造成一定积压。因此在不考虑 CGM 海外销售的情况下，预 计心诺健康 23-25 年收入分别为 9.7/9.2/8.9 亿元。 投资逻辑要点 1）国内 CGM 业务快速增长，强性能+高性价比+ BGM 渠道协同造就较强竞争力； 2）CGM 海外发力在即，欧洲已经上市，美国预计 25 年左右上市，掘金百亿美元 市场，天花板打开； 3）BGM 业务为公司基本盘，龙头地位稳固，预计维持稳健增长。 核心风险提示 CGM 国内销售进展不及预期；CGM 海外拿证进展不及预期；海外子公司亏损拖累 利润。 请务必仔细阅读正文之后的免责声明 第2页/ 共16页 | --- | --- | |-------|-------------------------- ...