血制品头部企业，大股东陕煤赋能空间大

证券研究报告 生物医药 首次覆盖报告 2024年04月22日 派林生物 (000403.SZ ) 买入 ——血制品头部企业，大股东陕煤赋能空间大 （首次覆盖） 投资要点： 证券分析师 ➢ 公司是国内血制品头部企业之一，长期成长确定性强。公司采浆站主要由“广东双林+哈尔滨 李强 S1350524040001 派斯菲科+新疆德源“三部分组成，目前合计在手浆站数量达到38家，2023上半年采浆量接 liqiang01@huayuanstock.com 近550吨，预计2023年采浆量将超过1000吨，从采浆站数量或采浆量来看，派林生物均处 于行业头部水平。2023年初，陕煤集团成为公司第一大股东，我们判断2023-25年，派林生 研究支持 物将进入内生加速增长期（即派斯菲科+新疆德源进入采浆爬坡期），2025年之后陕煤集团赋 能将会得到体现，公司长期成长性较为明确。 联系人 ➢ 血制品行业资源属性强，近年来资产重组明显，预计行业集中度将持续提升。近年来国内血制 李强 品行业资产重组或股权转让较为频繁，除派林生物实控人变为陕煤集团外，上海莱士于2023 S1350524040001 liqiang01@huayuan ...