运营收入占比持续提升自由现金流接近转正： 光大环境

公用事业|环保 公司点评 2024年04月01日 光大环境 (0257.HK) 买入 ——运营收入占比持续提升 自由现金流接近转正 （维持） 投资要点： 证券分析师 ➢ 事件：公司2023年实现营业收入320.90亿港元，同比减少14%，实现归母净利润44.29亿 刘晓宁 S1350523120003 港元，同比减少4%，好于我们预期的40.9亿港元。 liuxiaoning@huayuanstock.com ➢ 运营业务收入占比持续提升，建造收入下滑影响业绩。受 BOT 业务的会计计量规则影响，在 联系人 过去垃圾处理规模快速增长时期，公司拥有占比较高的建造收入，2022年以来，公司资本开 刘晓宁 支减少，建造收入下降，存量项目的运营收入成为公司收入的主要来源。2023年公司分别实 S1350523120003 现建造、运营、财务收入 76.8（同比减少 42%）、191.8（同比增长 2%）、52.3 亿（同比 liuxiaoning@huayuanstock.com 减少2%）港元，运营和财务收入占比达到76%，较2022年提升11个百分点。从营收结构 市场表现： 来看，建造收入占比下降，公司有望正式进 ...