90% 804 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 光伏发电及同电 生物质 险 废处置 环境维护 图21:绿色环保主营业务收入拆分 450.0 400.0 350.0 300.0 250,0 200.0 150.0 100.0 50.0 0,0 2020 2023 2021 2022 其他 图22: 绿色环保物质业务主要原材料采购平均价格(元/吨) 资科来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源:债券评级报告,国信证券经济研究所整理 环保水务:业绩相对稳健。光大水务是光大环境旗下唯一的水务运营平台, 2021-2023 年,该公司分别实现营业收入 69.12 亿港元、67.28 亿港元和 67.05 亿港元,其中污水处理业务是公司的核心主业,同期业务收入分别为 48.59亿港 元、49.47 亿港元和 57.25 亿港元,2022 年持续增长主要系新项目投运、部分 项目水价调整、新收购天津项目贡献 2 个月收入以及 2021 年末出台的有关资源 综合利用的增值税免税优惠政策综合所致,2023年增幅主要系新项目投运及部分 项目水价调整所致。 11 个污水处理厂获批调价,处理费回收承压。 ...

alliallia 址 EVERBRIGHT ENVIRO 情 繁生態 環 境 Devoted to Ecology and Environment for a Beautiful China 錄夢美麗 中 l或 INTERIM REPORT 中期報告 2024 金 色品牌 綠 (B -事 事 The Most Reliable Brand in the Green World Contents 目錄 Contents 目錄 業綠色 e Most in the Reliable Brand Green World | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|--------------------------|-------| | | | | | Corporate Information | 公司資料 | 2 | | Financial Highlights | 財務概況 | 4 | | Business Review and Prospects | 業務回顧與展望 | 5 | | Management Discuss ...

2024 年 08 月 29 日 公司研究 评级：增持(维持) 研究所： 证券分析师： 王宁 S0350522010001 wangn02@ghzq.com.cn 证券分析师： 张婉姝 S0350522010003 zhangws@ghzq.com.cn [Table_Title] 运营收入占比提升，应收账款加速回流 ——光大环境（00257）点评报告（港股美股） 事件: 最近一年走势 相对恒生指数表现 2024/08/29 表现 1M 3M 12M 光大环境 -1.1% -0.6% 31.7% 恒生指数 3.2% -3.7% -3.8% | --- | --- | |-------------------------|------------| | 市场数据 | 2024/08/29 | | 当前价格（港元） | 3.53 | | 52 周价格区间（港元） | 2.33-4.08 | | 总市值（百万港元） | 21,684.70 | | 流通市值（百万港元） | 21,684.70 | | 总股本（万股） | 614,297.53 | | 流通股本（万股） | 614,297.53 | | 日均成交额（百 ...

公用事业|电力 证券分析师 查浩 S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 蔡思 S1350524070005 caisi@huayuanstock.com 联系人 蔡思 S1350524070005 caisi@huayuanstock.com 市场表现： -40% -20% 0% 20% 40% 60% 相关研究 公司点评 2024 年 08 月 28 日 光大环境 (0257.HK ) 买入（维持） ——业绩符合预期，自由现金流预估转正 投资要点： ➢ 事件：1）公司发布 2024 年半年报，2024 年上半年公司实现营业收入 161.4 亿港元，同比下滑 4.2%， 实现归母净利润 24.5 亿港元，同比下滑 11.9%，符合我们预期。2）公司发布中期分红公告，拟发放中 期股息 0.14 港元/股，与去年同期相同，占上半年归母净利润的比例为 35.1%，较去年同期提高 4 个百 分点。 ➢ 资本开支减少，建造收入下降，公司业绩有所下降。2024 年上半年公司实现营收 16 ...

股价走势图 (%)光大环境 恒生指数 (17) 2 20 39 57 Aug-23 Dec-23 Apr-24 Aug-24 资料来源：S&P 目标价 4.96 港元，维持"买入"评级 光大环境于 8 月 26 日公布 1H24 业绩：收入同比下滑 4%至 156.12 亿港元， 其中建造/运营/财务收入 35.8/94.6/25.7 亿港元（1H23：41.2/94.9/26.9 亿 港元），归母净利润同比下降 12%至 24.54 亿港元。我们维持 24-26 年归母 净利预测 41.48/42.82/43.91 亿港元，给予公司 7.3 倍 2024 年预测 PE（可 比公司 Wind 一致预期均值：7.3 倍），目标价为 4.96 港元（前值：5.10 港 元），维持"买入"评级。 运营服务收入微降，垃圾处理量同比+9% 光大环境是全球最大的垃圾发电投资运营商，截至 6 月 30 日，公司环保能 源及绿色环保板块合计落实垃圾发电项目 191 个（含委托运营项目），生活 垃圾处理能力 15.89 万吨/日。上半年公司运营服务收入 94.6 亿港元（1H23： 94.9 亿港元），占总收入的 61%（1H ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 52周内股价走势图 -17% -3% 12% 27% 42% 57% 光大环境 恒生指数 2023/82023/9 2023/102023/112023/122024/12024/22024/32024/42024/52024/62024/7 2024 年中报点评 本报告导读： 投资要点： [Table_Report] 相关报告 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------|--------------------|-----------------------| | | 徐强(分析师) | 邵潇(分析师) | 于歆(分析师) | | | 010-83939805 | 0755-23976520 | 021-38038345 | | | xuqiang@gtjas.com | shaoxiao@gtjas.com | yuxin024466@gtjas.com | | 登记编 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 CHINA EVERBRIGHT ENVIRONMENT GROUP LIMITED 中國光大環境（集團）有限公司 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：257） 截至二零二四年六月三十日止六個月 中期業績公告 摘要 • 收益為港幣15,612,133,000元（二零二三年：港幣16,297,167,000元），較去年同期 減少4% • 除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利為港幣6,550,295,000元（二零二三年：港幣 7,376,488,000元），較去年同期減少11% • 除稅前盈利為港幣3,883,226,000元（二零二三年：港幣4,505,649,000元），較去年 同期減少14% • 本公司權益持有人應佔盈利為港幣2,453,917,000元（ 二 零 二 三 年：港 幣 2,784,923,000元），較去年同期減少12% • 中期股息每股14.0港仙（二零二三年：每股14.0港仙） ...

2024 年 08 月 14 日 公司研究 评级：增持(首次覆盖) 研究所： | --- | --- | |--------------|----------------------| | 证券分析师： | 王宁S0350522010001 | | | wangn02@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 张婉姝S0350522010003 | | | zhangws@ghzq.com.cn | [Table_Title] 现金流拐点已至，分红率持续高位 ——光大环境（00257）深度报告 投资要点: 最近一年走势 相对恒生指数表现 2024/08/13 表现 1M 3M 12M 光大环境 -1.3% 1.9% 34.3% 恒生指数 -6.1% -10.2% -10.0% 市场数据 2024/08/13 当前价格（港元） 3.70 52 周价格区间（港元） 2.33-4.08 总市值（百万港元） 22,729.01 流通市值（百万港元） 22,729.01 总股本（万股） 614,297.53 流通股本（万股） 614,297.53 日均成交额（百万港元） 42.06 近一月换手（%） 7.07 ...

证券研究报告 公用事业|电力 邹佩轩 S1350524070004 zoupeixuan01@huayuanstock.com 刘晓宁 S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 联系人 市场表现: -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 光大环境 恒生中国企业指数 2024 年 07 月 23 日 光大环境(0257.HK) 买入(维持) ——自由现金流有望迎来转正,建议关注低协方差行情扩散 下的固废投资机会 投资要点: 证券分析师 查浩 S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com ➢ 事件:公司近期股价波动较大。 ➢ 在建项目持续减少,垃圾发电行业进入存量运营期,公司 2023 年运营服务收入占比超过 50%。随着过 去 20 年以光大环境为首的垃圾发电集团持续扩张产能,我国大中城市的垃圾焚烧能力趋近饱和,大型优 质新建项目持续减少,根据北极星固废网统计,2024 年上半年垃圾焚烧发电特许经营累计开标 10 个, 与 2023 年同期开标 27 个项目相比,数量下滑 63%,建设规模下滑 77%。十四 ...

丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨光大环境(0257.HK) [Table_Title] 光大环境跟踪点评:运营业务稳定,收入结构持 续改善 报告要点 [Table_Summary] 预计光大环境 2024 年资本开支进一步下降,虽然对公司收入及利润会有一定影响,但公司收 入结构将实现持续改善,业绩更加具备稳定性。Q1 实现生物质国补回收,全年现金流转正预期 充分。负债结构持续优化,全年预计资金成本仍呈现下降趋势。多重固废协同处置成为趋势, 供热化改造也将带来业绩增量。 分析师及联系人 [Table_Author] SFC:BUV415 SFC:BUZ393 徐科 任楠 贾少波 李博文 SAC:S0490517090001 SAC:S0490518070001 SAC:S0490520070003 %% %% research.95579.com 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 1 光大环境(0257.HK) cjzqdt11111 [Table_Title2] 光大环境跟踪点评:运营业务稳定,收入结构持 续改善 [Table_Summary2] 事件描述 光大环境近期股价波动较大。 事件评论 ...