2023年年报及2024年一季报点评：23年业绩承压，静待海外收获

➢ 事件：公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报。2023 年公司实现收入 10.60 亿元，同比增长 40.41%，实现归母净利润 1.17 亿元，同比下降 23.94%，实现 扣非归母净利润 1.14 亿元，同比较下降 22.32%。 单季度来看，23Q4 公司实现收入 3.02 亿元，同比增长 11.43%，实现归母净利 润 0.32 亿元，同比下降 46.60%；24Q1 实现收入 2.69 亿元，同比增长 16.10%， 实现归母净利润 0.27 亿元，同比下降 17.31%。 ➢ 24Q1 毛利率承压，费用主要系海外扩张及股份支付影响。2023 年公司整 体毛利率为 40.89%，同比下降 1.04pcts，主要与产品收入结构变化有关。24Q1 公司毛利率为为 38.04%，我们判断主要与大宗原材料价格上涨有关。费用端， 公司 23 年期间费用率为 26.65%，同比提升 9.25pcts，主要系股份支付费用分 摊至销售、研发、管理三个项目中所致。此外，销售、管理费用还受到公司业务 规模增长，海外市场扩张等因素影响，研发费用方面主要系公司新产品、新工艺、 新设备开发活动增加所致。 ➢ 新 ...