营收高增长，6nm新品将量产

核心观点 ⚫ 公司发布 23 年年报和 24 年一季报。23 年实现营收约 21.8 亿元，同比增长约 47%，创历史新高；实现归母净利润 1.24 亿元，同比增长 1%。随营收规模增长、 去库存持续推进，经营活动现金流量净额达 4.70 亿元，实现由负转正。24 年一季 度，实现营收 6.53 亿元，同比增加 70%；实现归母净利润 0.28 亿元，同比扭亏。 ⚫ 耳机市场有所恢复，智能蓝牙芯片销量翻倍。传统 TWS 耳机市场有所恢复。 据 Canalys 数据，2023 年全球 TWS 耳机出货量同比增长 2%至 2.94 亿台；据 IDC 数 据，2023 年国内 TWS 耳机市场销量同比增长 5%至 0.61 亿台。此外，OWS、骨传 导耳机等细分市场有很好成长。公司 23 年普通蓝牙芯片销售量同比增长 11%至 8869 万颗，智能蓝牙芯片销售量同比增长 99%至 7181 万颗。 ⚫ 可穿戴领域市场份额快速提升，拓展新客户和手环市场。23 年基于 12nm FinFET 工艺的 BES2700 系列快速上量，拓宽下游应用领域，市场份额提升很快，TWS 耳 机和运动手表/手环外延伸至智能手表和智能眼 ...