资源优势凸显经营韧性，财务质量持续优化

2024年04月25日 公司研究●证券研究报告 云天化（ ） 公司分析 600096.SH 基础化工 | 磷肥及磷化工Ⅲ 资源优势凸显经营韧性，财务质量持续优化 投资评级 买入-B(首次) 股价(2024-04-24) 20.26元 投资要点 交易数据 事件：云天化发布2024Q1和2023财报，24Q1公司实现营收138.57亿 总市值（百万元） 37,163.50 元， 同比减少12.77%，环比减少12.06%；归母净利润14.59亿元，同 流通市值（百万元） 37,163.50 比减少7.18%，环比增加78.46%；毛利率19.12%，同比提升1.49pct， 总股本（百万股） 1,834.33 环比提升0.4pct。2023年实现营收690.60亿元，同比减少8.30%；归 流通股本（百万股） 1,834.33 母净利润 45.22 亿元，同比减少 24.90%；毛利率 15.18%，同比减少 12个月价格区间 20.70/14.33 1.04pct。 一年股价表现 产品价格下滑，良好产销支撑公司业绩。2023年受产品市场价格下降 等因素影响，公司业绩情况出现一定下滑，但在春耕等季节性因素下， ...