Q1业绩超预期,产品结构持续优化
YINGJIA DISTILLERY(603198) 国金证券·2024-04-26 02:00
业绩简评 2024 年 4月 25日公司披露23 年年报&24 年一季报。23 年实现营 收 67.2 亿,同比+22.1%;实现归母净利 22.9 亿,同比+34.2%; 24Q1 实现营收23.2 亿,同比+21.3%;实现归母净利9.1 亿,同比 +30.4%。 经营分析 从产品结构来看,23 年中高档酒/普通白酒营收分别 50.2/13.8 亿,同比+27.8%/+8.7%,其中销量分别+21%/+12%,价分别+6%/-3%, 毛利率分别+2.6pct/+2.0pct,其中预计洞藏系列增速 40%左右, 洞9 及以上增速优于洞6;24Q1 营收分别+24.3%/+11.9%,结构持 续优化带动期内毛利率+3.9pct 至 75.1%,预计洞藏系列增速仍明 显较优、延续23 年趋势。此外,分区域看23年省内/省外营收分 别 45.2/18.8 亿 , 同 比 +31.5%/+6.9% ; 24Q1 营 收 分 别 +30.2%/-1.0%,省内升级逻辑占优。 人民币(元) 成交金额(百万元) 从经营质量来看:1)24Q1 末合同负债5.1 亿,同比基本持平,考 83.00 800 虑合同负债环比变化后 ...