华电集团火电平台山东湖北供需格局指向标的： 华电国际

证券研究报告 公用事业|电力 首次覆盖报告 2024年04月25日 华电国际 (600027.SH) 增持 ——华电集团火电平台 山东湖北供需格局指向标的 （首次覆盖） 投资要点： 证券分析师 ➢ 华电集团旗舰上市平台，控股装机聚焦火电，通过参股华电新能参与新能源业务。公司为华能集团旗舰上 刘晓宁 S1350523120003 市平台，截至2023年12月底，公司拥有控股装机5845万千瓦，其中煤电4689万千瓦，气电909万 liuxiaoning@huayuanstock.com 千瓦，水电 246 万千瓦，为五大发电集团主要平台中唯一一个装机均为传统电源的公司。公司通过参股 华电新能参与新能源业务，目前持股31.03%。截至2022年底，华电新能拥控股装机3491万千瓦，其 研究支持 中风电2209万千瓦，光伏1282万千瓦，如果IPO成功将成为我国最大的新能源上市公司。 ➢ 公司的发展历史为公司打上深刻的“山东烙印”，目前山东装机占比仍超过 40%。与五大发电集团其他 联系人 平台相比，公司虽然也属于全国性火电龙头，但是控股装机分布集中度极高，与公司发展历史关系密切。 刘晓宁 山东至今仍然是公司煤电最 ...