老百姓深度报告：二十三年药房风雨路，成就行业先驱

老百姓(603883) 公司研究/公司深度 二十三年药房风雨路，成就行业先驱 证 券 ——老百姓公司深度报告 研 究 ◼ 核心观点 报 买入( 首次) 告 公司是国内营收规模领先、覆盖区域最广的大型药品零售连锁企业之 公 一。公司发家于湖南长沙，开创平价药店大卖场模式，截至 2023 年 9月 30 日，公司门店总数突破至13,065家，其中直营门店8,945 家，加盟门 行业： 医药生物 司 店 4,120 家，覆盖全国20个省份。经过20余年发展，公司已成为行业旗 研 日期： y 20x2z4q年da0te4m月a2r5k日 帜标杆，先后多次荣获中国药品零售企业综合竞争力百强榜第一名，具 究 有良好的口碑和广泛的认知度。 分析师： 孟维肖 行业集中度持续提升，处方外流逐步兑现，赛道景气度高。2022 年我国 E-mail： mengweixiao@yongxi 药房连锁率已提升至 55.92%，近年来保持增长趋势。从集中度来看， ngsec.com 2022 年百强药店营收规模合计约为 2800 亿元，市场份额占比突破至 SAC编号： S1760524030001 55.83%，其中格局开始出现分化，头部 ...