高基数下短期承压，战略着眼长远

证券研究报告 | 季报点评 2024年04月26日 汤臣倍健（300146.SZ） 高基数下短期承压，战略着眼长远 事件：公司发布2024年一季报，24Q1实现营收26.5亿元，同比-14.9%； 增持（维持） 实现归母净利润7.3亿元，同比-29.4%；实现扣非归母净利润7.1亿元，同 股票信息 比-28.7%。 行业 食品加工 高基数下增长承压，控制信息流投放或影响短期线上表现。分品牌来看， 前次评级 增持 24Q1 主品牌/健力多/Life-Space 国内产品/LSG 境外分别实现营收 4月25日收盘价(元) 15.41 15.5/3.7/1.2/2.5 亿元，同比分别-17.7%/-2.1%/-29.5%/-5.1%，23Q1 因 总市值(百万元) 26,209.68 免疫需求爆发刺激蛋白粉、维生素、益生菌等品类销售，主品牌、Life-Space 总股本(百万股) 1,700.85 基数较高。分渠道来看，24Q1线上/线下渠道分别实现营收9.1/17.2亿元， 其中自由流通股(%) 66.44 同比分别-26.5%/-7.6%，高基数下短期增长承压，且公司调整费用投放策 30日日均成交量(百万股) ...