24Q1业绩大幅改善，基本面反转拐点已至

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 公司快报/健帆生物 治疗频次提升带来弹性：健帆血液灌流患者平均治疗频次从每月 1 次提升至每月 4 次将带来上量弹性，在同患者基数口径下，能够带 来 4 倍于之前的市场空间，从而充分抵消未来可能发生的各种形式 的价格下降带来的影响。 针对尿毒症、肝病、脓毒症、红斑狼疮等不同的病症，公司已研 发出不同的产品 HA 系列、KHA 系列、BS 系列、CA 系列、DNA 免疫 吸附柱等，还能够针对不同的病症研发出不同的产品类型、治疗更多 种类的疾病。2022 年，公司新增 5 个产品注册证（血液透析器、3 个不同配方的血液透析粉液产品及柠檬酸消毒液）、1 个新产品 CE 证书，进一步丰富了公司血液净化全产业链的产品种类。未来新的注 册证等成果预计也会不断涌现。 公司现阶段海外收入占比虽然不足 5%，但新冠治疗产品在全球 范围内增强了公司品牌影响力，叠加公司对海外业务重视程度日益提 高，海外长期放量可期。截至目前，公司产品已销往德国、瑞士、英 国、意大利、西班牙、印度、俄罗斯、墨西哥、巴西等 92 个国家， 涵盖肾病、中毒、肝病、危重症、风湿免疫疾病等领 ...