Q1空调业务回暖，单季收入快速提升

证券研究报告 Q1 空调业务回暖，单季收入快速提升 Q1 盈利能力同比小幅提升：Q1 长虹美菱归母净利率 2.6%，同 比+0.2pct。公司盈利能力实现提升，主要因为：1）公司坚持价 值导向、全面提效的经营思路，持续提升资金效率、渠道效率、 产品效率、管理效率，Q1 公司期间费用率同比-1.5pct，其中销 售、管理、研发费用率同比-0.9pct、-0.4pct、-0.3pct。2）本 期公司坏账准备转回，Q1 信用减值损失/收入同比+0.3pct。后续， 随着公司持续坚持以价值为导向，逐步提升经营效率，公司盈利 能力有望稳步改善。 公司快报 2024 年 04 月 26 日 长虹美菱(000521.SZ) Q1 单季收入增速环比提升：Q1 长虹美菱收入 YoY+18.2%，增速 环比提升 13.2pct。分产品来看：1）Q1 空调内外销景气较高，公 司在国内市场持续完善渠道和产品布局，在海外市场加快拓展新 市场、新客户，我们推断 Q1 公司空调业务内外销收入同比快速增 长。据产业在线数据， Q1 长虹空调内销 / 外销出货量 YoY+33.7%/+19.3%（2023Q4 为-18.0%/+65.5%）。 ...