2023年年报及2024年一季报点评：Q1盈利水平创新高 产品结构持续优化

迎驾贡酒（603198.SZ）2023年年报及2024年一季报点评 Q1 盈利水平创新高 产品结构持续优化 2024年04月26日 ➢ 事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，23年全年公司实现营收/ 推荐 维持评级 归母净利润67.20/22.88亿元，同比+22.07%/+34.17%；其中23Q4实现营收 当前价格： 68.94元 /归母净利润19.16/6.33亿元，同比+18.80%/+26.03%；24Q1实现营收/归母 净利润23.25/9.13亿元，同比+21.33%/+30.43%。24Q1末合同负债5.15亿 [Table_Author] 元，23年全年/23Q4/24Q1期间合同负债变化分别为+0.72/+2.27/-2.19亿元， 或因公司部分区域为“开门红”提前回款所致，符合酒企销售节奏。公司 23 年 利润分配显示分红率达51.61%，分红率较22年52.10%基本持平。 ➢ 产品结构持续升级，省内势能快速释放。分产品看，23年高档酒(洞藏及金 银星)/普通酒(百年及糟坊)分别实现营收 50.22/13.80 亿元，同比+27.84%/ +8.68%，高档酒占比提升+2.8 ...