Q1外销延续高景气，内销逐步改善

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 外销延续快增，内销逐步改善：分区域来看：1）2023Q4、2024Q1 新宝外销收入分别同比增长约 51.6%、30.0%。受益于上年同期低 基数和海外小家电需求景气回升，且新宝积极拓展家居电器、婴 儿电器、个护美容电器、制冷电器等领域，公司外销收入延续快 速增长态势。2）2023Q4、2024Q1 新宝内销收入分别同比增长约 0.5%、7.0%。新宝大力发展国内自主品牌业务，内销收入增速逐 季回升。考虑到国内小家电消费景气和各品牌基数情况，我们推 断 Q1 摩飞收入表现平稳，东菱、百胜图收入同比有所增长。据久 谦数据，Q1 摩飞、东菱、百胜图线上销售额 YoY-25.8%、+14.9%、 +8.5%。展望后续，新宝国内自主品牌持续拓展新品、新渠道，内 销收入增速有望回升；海外需求持续改善，新宝外销收入有望持 续增长。 | --- | --- | |--------------------------|-------------------------| | | 公司快报 \n证券研究报告 | | | 小家电Ⅲ | | 投资评级 | 买入-A 维持评级 | ...