2023年年报及2024年一季报点评：四川水电边际贡献度明显，业绩蓄势待发

华能水电（600025.SH）2023年年报及2024年一季报点评 四川水电边际贡献度明显，业绩蓄势待发 2024年04月27日 ➢ 事件：4月26日，公司发布2023年度报告，报告期内实现营业收入234.61 谨慎推荐 维持评级 亿元，同比下降 0.51%（经重述）；归母净利润 76.38 亿元，同比增长 5.58% 当前价格： 9.67元 （经重述）；扣非归母净利润71.20亿元，同比增长8.35%（经重述）；公司拟 向全体股东每股派发现金股利 0.18 元，合计派发现金红利 32.40 亿元，现金分 目标价： 10.00元 红比例约42.42%。公司发布2024年一季报，报告期内实现营业收入44.20亿 元，同比增长3.58%（经重述）；归母净利润10.65亿元，同比增长17.25%（经 [Table_Author] 重述）；扣非归母净利润10.68亿元，同比增长43.24%（经重述）。 ➢ 云南省内短期承压，四川水电贡献明显：电量端，1Q24澜沧江流域来水同 比持平，小湾、糯扎渡两大水库因承担电网系统调节任务，梯级蓄能未完全释放 （同比多44亿千瓦时）叠加托巴水电站蓄水影响，单季度公司澜沧江流域10座 ...