23年业绩承压，期待内销恢复与出海加速

[Table_Contacts] [Table_Title] 极米科技（688696.SH） 23 年业绩承压，期待内销恢复与出海加速 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 极 米 科技 发布 2023 年报 。 2023 年 公司实现收 入 35.6 亿 元 （YoY-15.8%），归母净利 1.2 亿元（YoY-76.0%），毛利率 31.2% （YoY-4.7pct），净利率 3.4%（YoY-8.5pct）。2023Q4 公司收入 11.3 亿元（YoY-15.3%），归母净利 0.3 亿元（YoY-80.0%）。 ⚫ 国内弱需求下产品促销折扣增加，导致 23Q4 利润率承压。2023Q4 毛利率 27.9%（YoY-5.9pct），净利率 3.0%（YoY-9.8pct），销售/管理 /财务/研发费用率分别同比+4.0pct/-0.1pct/+2.4pct/+0.3pct。受弱需求 与竞争加剧影响，23Q4 中端主力产品 New Z6X 价格已降至 2000 元 以内，新品 PLYA3 同样定价 2000 元以内，拖累了整体利润率。 ⚫ 盈利预测与投资建议：预计 2024-2026 年公司 ...